问CFO实战：价值投资者的三个代表

你好 资产负债表：代表一个公司的资产与负债及股东权益。 利润表：代表一个公司的利润来源。 现金流量表：代表一个公司的现金流量，更代表资产负债表的变化。 资产负债表所有表格的基础 从某种意义上说，一个公司的资产负债表才是根本。无论是现金流量表还是利润表都是对资产负债表的深入解释。在格雷厄姆的时代，会计准则并没有要求现金流量表。后来的会计准则进一步发展，现金流量表才成为必须。在格雷厄姆的《证券分析》一书中对资产负债表的论述与分析是最多的。 现金流量表资产负债表的变化 现金流量表是对资产负债表变化的解释。现金的变化最终反映到资产负债表的现金及等价物一项。而现金的变化源泉则是净利润。净利润经过“经营”、“投资”、“筹资”三项重要的现金变动转变为最终的现金变化。 首先，净利润经过营运资本的变化、摊销折旧等非现金项目、其他项目（财务支出或收入、投资收益等）的调整，最终转换为经营现金流。 其次，投资的支出与收益的现金流量。其中买卖资产对资产负债表的资产项目有影响。 最后，筹资的现金流量。其中，借债与还债会影响资产负债表的借款项目。分红与增发会影响资产负债表的股东权益项目。 利润表净利润的来源 利润表是净利润的来源。而净利润则直接影响资产负债表中股东权益的变化。 这三张表格是一个公司财务状况的精髓与总结。如果你对这三张表的关系与来龙去脉非常清楚，那么你对一个公司的分析与理解会上升到一个全新的高度。要知道，很多大公司的CEO虽然是搞政治的高手，但并不清楚这基本的三张表的内涵。他们也应该好好学学“三个代表”。