快学用户_149773 2023-03-03

问4.(计算10.0分)甲公司已进入稳定增长状态,股利固定增长率为4%,公司最近一期每股股利为0.75元。假设现行国库券利率为4%,该公司股票的系数为1.2,股票市场平均投资报酬率为9%。试问:1)甲公司股票的期望报酬本为多少?2)甲公司股票的价值为多少?

答疑老师2023-03-03

答案：1)甲公司股票的期望报酬本为 13%：期望报酬= 稳定增长率 + 股利固定增长率 - 国库券利率 = 4% + 4% - 4% = 4%；投资报酬率 = 期望报酬率*系数 = 4%*1.2 = 4.8%。因此甲公司股票的期望报酬本为 4.8%+9%=13% 。 2)甲公司股票的价值为多少：价值 = 股票市场平均投资报酬率 * (期望收益/股利固定增长率) = 9% * (0.75/4%) = 18.75元/股。案例：甲公司是一家软件公司，其股利固定增长率为4%，其最近一期每股股利为2.5元，现行国库券利率为4%，系数为1.2，股票市场平均投资报酬率为9%。那么甲公司股票的期望报酬本为13%，股票价值为25.50元/股：价值 = 9% * (2.5/4%) = 25.5元/股。