快学用户_8028411 2023-03-06

问ABC企业目前是一家无负债资本的企业，企业每年的息税前收益均为50万元，必要权益报酬率为10%，企业现在打算增加负债200万元，已知债务的年利率为8%。(1）假设企业所处的是完美市场，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？(2）假设企业的所得税税率为25%，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？

答疑老师2023-03-06

（1）假设企业所处的是完美市场，则企业在无负债环境下的价值为500万元，而企业在有负债环境下的价值则为400万元，此时负债企业的权益资本成本率为50%（2）假设企业的所得税税率为25%，则企业在无负债环境下的价值为375万元，而企业在有负债环境下的价值则为310万元，此时负债企业的权益资本成本率为82.5%。另外，还要注意的是，负债融资可以有效地提高企业的投资回报率，即在同等投资回报条件下，借助负债融资企业可以增加投资者收益，但也要根据市场环境和企业的自身情况，做出恰当的判断，以避免负债杠杆的风险。