快学用户_9146424 2023-03-07

问A公司有长期借款200万元，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本；债券面额500万元，发行收入为600万元，发行费率为4%，票面利率为8%，目前市场价值仍为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年已发放的股利率为10%，以后每年增长6%，筹资费率为5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税税率为25%，试求A公司的综合资金成本（采用市场价值权数）。

答疑老师2023-03-07

那么，你可以先计算各类融资工具的市场价值权数之和，即：长期借款200万元的市场价值权数=200万/600万=1/3；债券的市场价值权数=500万/600万=5/6；普通股的市场价值权数=500万/800万=5/8；留存收益的市场价值权数=250万/800万=5/32。然后，根据各类融资工具的年利率或股利率，把它们的期望收益进行加权，即综合资金成本=1/3×5%+5/6×8%+5/8×10%+5/32×6%=7.29%。