快学用户_149773 2023-03-13

问"甲公司适用的企业所得税税率为25％，计划追加筹资20000万元，方案如下：向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8％，每年付息一次；发行面值为5600万元、发行价格为6000万元的公司债券，票面利率为6％，每年付息一次；增发普通股11000万元。假定资本市场有效，当前无风险收益率为4％，市场平均收益率为10％，甲公司普通股的β系数为1.5，不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求：（1）计算长期借款的资本成本率。（2）计算发行债券的资本成本率。（3）利用资本资产定价模型，计

答疑老师2023-03-13

资本成本率的公式是：资本成本率 = 市场收益率 - (市场收益率 - 无风险收益率) x β 系数（1）长期借款的资本成本率 = 10% - (10% - 4%) x 1 = 6% （2）发行债券的资本成本率 = 10% - (10% - 4%) x 0 = 4% （3）资本资产定价模型计算结果是：当前市场价值/股权价值 = (20000 / 11000) x (10% - 6%) / (10% - 4%) = 1.62