全景9月1日讯 银监会责令金新信托于8月29日起停业整顿，华融资产管理公司成立了金新信托停业整顿工作组，华融重组德隆的步骤则渐次展开，德隆系的善后事宜已经有声有色的开展起来。
但德恒证券、金新信托、东方人寿和新疆金融租赁公司，这几个德隆旗下的金融企业，从已知的情况来看，似乎已经成了烂摊子。绝大多数市场分析人士都认为投资到这些企业的钱，收回来已经是不大可能的了。
随着2004年中报披露结束，各上市公司对于当年投资于这些德隆系金融企业的钱还能不能收回，表示了不尽相同的态度，这反映在资产减值准备的计提上。
同是以长期股权方式投资于德隆系金融企业，这些上市公司有根本不计提减值准备的，有计提20％、25％的，有计提50％、60％的，也有计提100％的。
五花八门的计提方式让人感到困惑，究竟出于怎样的会计准则，面对相同的资产或有损失，计提竟有如此大的差别？
合金投资（000633）：最大的乐观派
作为当时德隆旗下三架马车之一的合金投资，上半年净利润为亏损1.03亿元。但从计提的表现来看，可称得上是最大的乐观派成员。对以长期股权投资方式投资于新疆金融租赁公司的5000万元，没有做任何的资产减值准备，似乎对于德隆系"老东家"的重组充满了信心，期望这笔钱还能完完整整的收回来。
而同样是以长期股权投资于新疆金融租赁公司，恰好也是德隆三架马车之一的新疆屯河，却表现出了一丝悲观，对于投资到新疆金融租赁公司的1625万元，计提了20％，金额为325万元的资产减值准备。
新疆屯河分别在金新信托、新世纪金融租赁公司、新疆金融租赁公司投资了3个多亿，对于德隆系的老底，恐怕是最有发言权的，新疆屯河在中报中表现出了务实的态度。
对比起新疆屯河，合金投资的"乐观"不禁让投资者感到丝丝寒意。
重庆实业（000736）：犹抱琵琶半遮面
作为德隆系曾经的重要成员，重庆实业在此次中报中的资产减值计提上应该说是"心知肚明"，但具体的计提表现却显得遮遮掩掩，数笔投资，有不计提的，也有计提一小部分的。有些"犹抱琵琶半遮面"的意思。
对投资于东方人寿的4000万元，重庆实业没有作任何资产减值计提准备。
据一位消息灵通人士透露，东方人寿今年7月份因为挪用资金委托给德隆系进行"理财"等违规行为，已经被保监会勒令停业整顿。一年半前成立的东方人寿，并没有正式开展业务，东方人寿注册资本为8亿元，不过如今帐面上只剩下1个亿，其余的7个亿都被委托给德隆进行"国债投资"了。
随着德隆系资金链的断裂，这7个亿多半是打了水漂。重庆实业当初投资到东方人寿的4000万，自然是凶多吉少，而资产减值准备为零。
对投资到金新信托的1680万元，重庆实业也没有计提任何减值准备。不知道是不是对于日前华融入驻金新信托抱有极大的希望？
重庆实业的中报是于8月28日披露的，而华融入驻金新信托的消息则是在8月31日见诸报端，如果说是因为华融入驻的消息促使它没有计提，则大有点未卜先知的意思。
重庆实业对金新信托的投资计提为零，与新疆屯河对金新信托2.25亿的投资进行100％计提形成了鲜明的对比。谁的计提符合现实情况？明眼人一看便知。
对投资到德恒证券的4900万元，重庆实业在中报中还是计提了20%的减值准备的，共为975万元。德恒证券公认风险极大，仅仅按照20％计提坏帐准备看来还远不能反映这笔投资的实际风险。
湘火炬（000549）：计提仍不充分
湘火炬（000549）投资于新世纪金融租赁公司，账面成本期初为6100万元，计提了约25%的资产减值准备，即1527万元。
对投资于东方人寿的6000万元，湘火炬却没有计提任何减值准备，值得一提的是，在东方人寿出了那么大的事后，当初投资于东方人寿的上市公司只有天山水泥作了50％的资产减值准备。
新疆屯河（600737）：计提最充分 损失最惨重
新疆屯河今年上半年亏了6.6亿，被大股东占用资金为3.7亿，中报推出之前就已经被ST了，因而在中报中的资产减值计提上便颇为大度。
不过，应该说新疆屯河的计提方式最能反映目前的真实风险状况。
对投资于金新信托，账面成本为2.25亿元的长期投资，新疆屯河计提了100%的减值准备，即整整2.25亿元。
同样，对投资于新世纪金融租赁公司，账面成本为1.1亿元的长期投资也按100%计提了减值准备。
这两笔计提的金额高达3.35亿元，远远超出以上其它几个公司的投资额。
另外，对投资于新疆金融租赁有限公司，账面成本为1625.5万元的长期投资也计提了20%的减值准备，合计为325.1万元。
敢于在中报中真实足额的计提减值准备，从另一个角度说，新疆屯河倒是值得褒扬的。
天山股份（000877）：中庸的减值准备提取
天山股份对当初投资到德恒证券的4980万元的长期投资，全额计提了减值准备，即4980万元。对德恒证券100％的计提，恐怕也是天山水泥不得已而为之的，既然德恒证券的烂摊子早就摆在了投资者面前，如果不按此计提倒有掩耳盗铃之嫌。
但是对东方人寿5000万元的长期投资，仅计提了50%，即2500万元的减值准备。
同时，天山水泥的委托理财金额巨大，而对委托理财的减值准备计提也相对比较复杂一些。公司委托德恒证券理财金额显示为5375万元，相应减值准备计提方法为：按账面成本5375万元扣除支付的吐鲁番旅游发展有限责任公司股权受让款3008万元后的余值的50%计提跌价准备，金额为1183万元。
公司委托金新信托的理财金额本期初账面成本7630万元，对该项委托理财公司按照60%计提了减值准备，金额合计为4578万元。
从整体来看，对比以上那些不计提或小额计提的公司而言，天山水泥减值准备的计提还是比较充分的。
洪都航空（600316）：打掉了牙咱硬挺着
如果说合金投资对于投资到新疆金融租赁公司的钱抱有希望是有那么一丁点合理性的话，那么洪都航空的表现则可称得上"不可思议"了。
在"德恒证券"频频爆出保证金和委托理财资金危机后，就连以前德隆系成员之一的天山股份也对投资到德恒证券的4980万元计提了100％的资产减值准备。同时重庆实业也计提了20％的减值准备。虽然各家对于计提的比例有不同的准则，但至少可以达成共识的是：在德恒证券上的投资已经不太可能完整收回。
而洪都航空似乎对于德隆危机充耳不闻，5000万元投到德恒证券，中报中竟未做任何资产减值准备。
当德恒证券的劣迹充斥街头巷尾的时候，洪都航空对于计提采取如此策略，如果不是信息闭塞，倒真可谓是"硬挺"着了。不过，用"掩耳盗铃"来形容，怕是更为确切些。
啤酒花（600090）：同样的乐观主义者
刚被去年的董事长失踪事件搞得焦头烂额，又碰上了德隆的倒塌，可谓祸不单行。
与合金投资一样，在中报中啤酒花也表现得很乐观，对于长期股权投资于新疆金融租赁公司的3000万，它认为不会出现损失，没有做任何的计提准备。
多位证券分析师均认为，德隆系金融企业的风险到年底将彻底暴露，计提不充分的上市公司躲得了一时，却躲不了一世，到今年年底计提不充分的上市公司业绩将面临严峻考验，变脸的可能性将大大增加。（全景/杨国萍 晓铭）
领取资料
在线咨询
