广州冷机(0893)的会计游戏和关联游戏

广州冷机（０８９３）在股市上有“怪股”之称。最明显莫过于该公司在今年报出每股０·４２元巨亏的当日，该股不仅不跌反而放量上涨，令人刮目相看。　　就广州冷机而言，对于其重大经营、运作事项的公告，也常招致市场人士的质疑。为此，本报记者日前来到了位于广州市郊人和镇的广州冷机股份有限公司，采访了该公司副总经理兼董秘杨军先生。２０００年度亏损：一场会计游戏　　“今年产品供不应求。”面对窗外的滂沱大雨，杨先生轻松地告诉记者。他表示公司已基本上完成了由生产有氟冰箱压缩机转向生产无氟压缩机的新老产品更替。他介绍到：公司在去年投产的Ｒ—１３４Ａ型无氟冰箱压缩机由于高效节能，且具有环保概念，已被用户所接受，市场需求有逐渐增大之势。记者也注意到：在该公司销售部的发货公告板上，密密麻麻写满了诸如“海尔、科龙”等著名厂商的名字。　　那么，又是什么原因造成广州冷机２０００年度的９２００万元的巨额亏损呢？根据该公司董事会报告，压缩机售价下降、退货损失、以及计提存货跌价损失，是２０００年度巨亏的三座大山。　　对于压缩机价格下跌，杨先生介绍，这主要是Ｒ—１２型有氟压缩机属于淘汰产品，因此在市场上一直呈下跌趋势。而对于Ｒ—１３４Ａ无氟压缩机而言，下跌的可能性不大。据记者了解，在该公司２０００年度报告中，在主营业务这一块尚有３６２万元微利。也就是说，压缩机价格下跌，只造成主营业务利润减少，尚不足以对公司亏损形成真正威胁。　　真正对公司亏损造成致命打击的是１８３９万元的退货损失和计提３２００万元的存货跌价损失。　　一位市场人士指出：亏损的背后有人为因素。　　“广州冷机在会计处理上打了一个擦边球”。一位注册会计师对记者分析到：首先，在２０００年度一次性处理的历年退货损失达１８３９万元，公司为什么选在２０００年度而不是选在１９９９年度确认这笔损失，此举本身就耐人寻味。其奥妙之处在于：该公司１９９９年度的净利润仅为１４２３万元，也就是说，若在１９９９年确认这笔退货损失的话，公司的业绩将会很难看。其次，广州冷机也很好地运用了存货跌价准备这个“调节阀”。这位会计师认为该公司在年度存货跌价损失计提了３２００万元。　　“让２０００年一次亏个够”，这位会计师幽默地调侃，“推迟确认这两项损失有两个好处，一是使１９９９年度的业绩不至于太难看，也躲过了ＳＴ大劫；二是把该亏的都集中在２０００年亏，可以消除退货所带来的历史余毒和压缩机降价造成的潜在隐患。这样可以使公司在２００１年度及以后年度，甩掉包袱、轻装上阵。”资产收购：向大股东输送利益？　　广州冷机另一项引起市场非议的就是其与母公司————万宝冷机集团所签定的三项资产收购的关联交易。按照相关协议，广州冷机向万宝冷机集团购买广州万宝压缩机公司（铸造部分）、广州电器有限公司（１００％股权）、以及广州华光压缩机公司（２０％股权）等三项资产。购买价格总计１０４１１万元。支付方式为：广州冷机以６１１５·２４万元的现金支付给万宝冷机集团，另外４２９５·７１万元款项则直接冲减母公司对广州冷机的欠款。　　市场对此质疑有二：首先，电器公司微利、华光压缩机和万宝压缩机处于亏损，这三项资产质量堪忧，而且宝贵的资金换来的只是多余的生产能力；其次，广州冷机还要付出６１１５·２９万元给母公司，而母公司原来所欠的４２９５·７１万元欠款也一笔勾销，此举被一些市场人士认为是上市公司向大股东送银子，损害了中小股东的利益。　　杨军表示，此项资产收购协议本身受到了证监会的严格审查，并得到其认可。　　杨向记者介绍：华光、万宝压缩（铸造）、电器等三家被收购企业都是广州冷机公司的配件供应商。因此，这三家企业效益的好坏，取决于广州冷机公司自身的经营业绩。杨军说：“我们（产品）做得多，他们就做得多。”　　至于收购价格问题。杨军表示：“我们不会损害中小投资者的利益，（问题）不是在于给没给大股东钱，而是在于这些资产值不值这个钱（价）。”杨还认为：此项收购可以使得有关收购各方实现“共赢”。出路：自我扭亏ｖｓ外部重组　　既然造成去年亏损的三大不利因素已被广州冷机施展“会计推手”得以化解，而且又面临今年较有利的销售形势，那么，该公司的扭亏难度应该不是很大。但对于中报的具体业绩如何，杨军还是非常谨慎，他谈到：在中报未出来之前，财务结果到底怎样，还很难说。但记者注意到，去年６月２８日，广州冷机首度发布２０００年中期预亏公告；而在今年，迄今还未见该公司有发布中报预亏的迹象。　　但是，即使广州冷机能在今年度实现扭亏，在冰箱等家电行业日趋激烈的竞争环境下，广州冷机在主营业务上还能有多大的发展空间，这也难以预料。　　此外，关于广州冷机外部重组的传闻很多，最神奇的版本莫过于广州某高校欲借广州冷机之壳上市的传闻。记者就重组的问题向杨军进行查证。他表示：重组是政府的事，他们无权干涉。他进一步向记者解释：万宝冷机集团是国有股授权代表，广州市国资局才是真正国有股大股东，因此，广州冷机是否进行外部重组，这主要由广州市政府来决定。