内涵报酬率是什么意思

内涵报酬率是什么意思

内含报酬率是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现,使所得的现值恰好与原始投资额现值相等,从而使净现值等于零时的贴现率.其优点在于内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率,易于被高层决策人员所理解.缺点为计算复杂,不易直接考虑投资风险大小.

内涵报酬率指标的特点:

⑴ IRR是由特定的现金流量确定的.无论实际再投资多少,内涵报酬率都是确定的.

⑵ IRR的计算与基期无关.

式中:n为项目经济寿命期;r为预定贴现率;NCFt为第t年的净现金流量;NII为项目的净增量投资额.

IRR同时折算至第i年末时仍相等.

⑶ IRR假定各个方案的所有中间投入可按各自的内涵报酬率进行再投资而进行增值.

内含报酬率的计算方法

内涵报酬率的计算,主要有两种方法:

一种是"逐步测试法",它适合于各期现金流入量不相等的非年金形式.计算方法是,先估计一个贴现率,用它来计算方案的净现值;如果净现值为正数,说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率,应提高贴现率后进一步测试;如果净现值为负数,说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率,应降低贴现率后进一步测试.经过多次测试,找出使净现值接近于零的贴现率,即为方案本身的内涵报酬率.

另一种方法是"年金法",它适合于各期现金流入量相等,符合年金形式,内涵报酬率可直接查年金现值系数表来确定,不需要进行逐步测试

内含报酬率可按下述步骤进行计算:

第一步:计算年金现值系数.

年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量

第二步:计算出于上述年金现值系数相邻近的两个折现率(a%和b%)

第三步:根据上述两个临近的折现率和已求得得年金现值系数,采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率.

本文,根据内涵报酬率是什么意思介绍了这一项财务指标,也讲解了计算方法.计算内含报酬率是工作中经常会用到的,主要就是计算企业各种投资方案的收益率,可以采用财务中经常用到的插值法计算.如需更多解答,请点击小窗口.