警惕亏损中报黑洞

上周，接连有几家上市公司开始预告业绩亏损，并且不约而同地把非典型肺炎当作公司业绩亏损的正当理由。其中有两家公司作秀迹象十分明显。　　如今又到上市公司披露中期业绩报表的时间了。今年非典光顾中国，中报会是怎样光景，投资者该如何对待那些借非典之口大做文章的报表呢？为此记者采访了几位专家，他们的建议也许会帮助你看清背后的东西。　　从昨天刚刚预报亏损的一家上市公司所披露的公告中可以看出，其主营业务为体育产业，在所公告中说由于非典疫情的严重影响，预计公司上半年亏损。客观判断，由于体育赛事及与赛事相关的各种公众活动，确实会受到非典的影响或者取消或者延期，亏损应在情理之中；但在此之前还有一家位于经济非常发达城市的上市公司也预报亏损，公司的主营业务是酒店服务业，按理说确实受到非典影响，但非典对其的影响算起来不过一个月有余，何以就成了因非典而亏损呢？其余几个月的盈利呢？更有甚者是一家主营信息产品的上市公司，其预亏公告更让人感到莫名其妙。投资者肯定怎么也想不通，该公司何以就因为非典而亏损了呢？按理说非典时期正是信息网络大行其道的时候，有多家经营此类产品的公司，通过媒体大肆报道同比销量大幅提高，按理这家公司应该大赚特赚才是，怎么就亏损了呢？说透了不是什么亏损不亏损，而是诚信不诚信的道德问题。　　在接受记者的采访时，广发证券的黄分析师对此不无忧虑地指出：“在制作财务报表时，一些上市公司往往将计提变成了他们调控财务数据的魔术箱，随心所欲地将财务数据按照其自己的意愿与要求放进这个魔术箱中，大搞“非典型”的巨额计提。”事实上，在上市公司财务报表中共有八项计提，对这八项计提监管机构的政策规定已十分清楚，其原本目的是想通过此举与国际会计准则接轨，规范上市公司财务处理的行为，让上市公司建立起稳健、审慎和连续一贯的财务处理原则。但就是这样的一番良苦用心，却被一些别有用心的上市公司借非典之机给利用了。　　我国上市公司财务报表的真实性和准确性一直受到市场不同程度的质疑，该分析师提醒广大投资者，要提防一些上市公司利用计提这一合法不合理的手段，大搞巨额计提坏账。他说：“这样做的结果是使上市公司突然发生“疯狂亏损”，也就是市场流行的突然休克法，随后又十分神秘地扭亏为盈，然后通过媒体大做文章进行人为炒作。”他指出，这种人为操控财务数据的卑劣做法，其目的不外乎两种，一是配合谁搞二级市场套利，二是让公司的经营看上去起伏跌宕，把仅有的那点利润分配得更“有利”些。这种肆意调控财务数据的做法对市场正常秩序的危害不可低估。　　华夏证券的齐研究员针对今年上市公司中期财务报表可能发生的情况特别指出，一些别有用心的上市公司很可能会利用这种合法不合理的手段向利益方暗中输送利益，以达到不可告人的目的。他说：“一般情况下操作过程是由上市公司先进行大比率的恶意计提，将净资产值大幅缩水，随后以净资产值向利益方转让股权。然后再通过财务追溯调整的办法，将原来的真实数据给调整回来，使股权受让方仅通过玩弄财务魔术就可轻而易举地大捞便宜，这期间便发生了国有财产流失，发生了行贿受贿等活动，损失的是国家财产。”　　此外，该研究员还进一步提醒投资者，在阅读中报时要注意这样一些问题，比如一些上市公司通过这种“非典型”计提将大股东的巨额应收账款一笔勾销；同时，本应该由上市公司决策层和管理层承担的各种无法向投资者交代的失误，通通由如此计提将其掩盖起来。事实上，这些失误和损失早已通过这种合法不合理的手段被转移到了整个市场上，这回是由流通股股东来买单。因此，投资者必需擦亮双眼，看清其背后的东西。　　从刚刚过去的一年可以清楚地看出，在市场各方共同努力下，上市公司财务报表的水分大为减少。但是，在今年这样的特殊情况下，很难保证一些上市公司不借此机会大玩计提把戏，将八项计提变成了其调控上市公司利润的手段，使广大投资者的利益遭受损失。　　日前已有专家学者通过媒体呼吁，希望监管机构要密切关注这种合法不合理的“非典型”计提，保证市场的有效性。证券机构的一位法律专家曾表示，为了有效遏制“非典型”计提在我国证券市场中进一步的蔓延和传播，仅靠会计师事务所这种“软”约束的审计显然是于事无补的。管理层有必要对“非典型”计提的上市公司立案调查，对这些上市公司“非典型”计提会计行为的公允性及其一贯性和连续性甄别真伪，并对肆意破坏游戏规则者进行严肃处理。　　中期报告很快就要出来，是不是会有更多的公司来拿非典说“事”儿，拿非典做“事”，市场经验告诉我们一定会，投资者要擦亮双眼保护自己。

本文版权属于作者和